4月26日，ICE棉花期貨近跌遠漲。由于基金多頭從大宗農產品市場撤退，棉商的大肆回購頂住了基金對5月合約的逼倉，因此ICE期貨近月合約持續走弱。

　　大部分棉商認為，由于ICE期貨近月合約仍在高位盤整、本年度后期棉花供應缺口將在6月份以后顯現，再加上發展中國家的通脹預期越來越強烈，因此，盡管中國紡織廠和貿易商幾乎沒有對5—8月份的皮棉詢價、下單，但棉商并不急于銷售。

　　從供應方面看，本年度的美棉已處于超賣狀態，印度政府又宣布新棉上市前不再增加棉花出口額度，雖然南半球新棉上市，但巴西棉花已賣到2012年，而為數有限的澳棉并不能解決缺口問題。兩家新加坡棉商表示，近日詢價、簽合同的主要是2012年1-3月份船期的澳棉（SM成交價146美分/磅左右），而2011年度美棉不僅報價高，而且得州持續干旱將使皮棉產量和質量存在很大變數。

　　據業內人士分析，近期外棉仍有下跌的風險，主要原因是高盛公司日前的報告建議在未來3-6個月減持大宗商品，對本周棉花期貨走勢的利空影響明顯。同時，美棉出口已連續數次出現負值，這一現象與前期國際棉商在部分國家進行回購有關，ICE期貨的實盤壓力上升。從國內的角度看，市場預期“五一”期間出臺緊縮政策，導致近日鄭期主力合約連破28200元/噸（下同）、28000和27500等阻力位，節前的棉花行情不會有大的變化，還是會振蕩走低。

　　4月26日，美國E/MOTSM級和M級棉的外商報價集中在203-203.30美分/磅和202.10-202.40美分/磅，折滑準稅中國主港報價分別為34100元/噸和33950元/噸，較國內同級別新疆高3500元/噸以上，內外倒掛幅度略有縮小。部分外商表示，已連續三四周沒有中國用棉企業、貿易商來電詢價，到港口保稅區看貨的企業更少，近月棉花銷售處于停滯狀態，但由于印度棉花出口增加20萬噸的預期破滅，國際棉商普遍持棉待漲。